【能源】環渤海動力煤價格指數繼續下行 庫存上行供需格局寬松

　　據秦皇島海運煤炭交易市場發布的最新報告顯示，在剛剛過去的報告期(2018年3月14日至2018年3月20日)內，環渤海動力煤價格指數報收于572元/噸，環比持平。環渤海動力煤現貨指數5500大卡649元/噸，環比下行9元/噸；5000大卡588元/噸，環比下行9元/噸。

　　從環渤海六個港口交易價格的采集計算結果看，本報告期，24個規格品中，價格下降的規格品數量有8個，跌幅均為5元/噸，其余16個環比持平。

　　分析認為，促成本周環渤海地區下水煤價繼續下行但降幅收窄的主要原因有：

　　1、供需格局繼續保持相對寬松。3月中旬，國內煤炭消費基本脫離假期影響，逐步完成從消費旺季向消費淡季的過渡，沿海主要電廠煤炭日耗穩定在68萬噸以下；供應方面，重要會議期間，上游煤礦生產形勢穩定，鐵路港口維持高效運轉，3月下旬供應存在進一步釋放的空間。本周期，環渤海三港(秦、唐、滄)存煤向上突破1900萬噸，主要電廠存煤也穩步上行至1400萬噸以上，庫存上行反映出目前供需格局維持寬松，奠定了煤價下行的基礎。

　　2、現貨交易跟進價格調整。近一個月，環渤海動力煤價格連續快速下行，BSSPI下行近100元/噸，跌幅13%左右，價格變動幅度領先于供需變動幅度。隨著價格調整壓力向上下游傳導，煤炭現貨交易節奏有所遲滯，價格分散態勢明顯，本周產地與消費地的煤炭貿易逐步跟進調整，成交價格開始向中樞靠攏，成交量略有放大，這促成了煤價降幅的收窄。

　　3、市場預期整體偏空但略趨緩和。截至3月20日，動力煤期貨主力合約最低觸及587.8元/噸，與現貨價格貼水近60元/噸，市場看空預期繼續為煤價注入調整動力。但3月中下旬煤炭消費呈溫和回升態勢，采購拉運需求釋放略趨積極，4月為主要煤炭運輸通道傳統檢修期，這些因素也在促成市場看空預期偏向緩和。

　　沿海航運市場方面，秦皇島海運煤炭交易市場發布的海運煤炭運價指數(OCFI)顯示，本報告期(2018年3月14日至2018年3月20日)，國內海上煤炭運價指數連續兩期上漲，3月20日運價指數報收于886.39點，與3月13日相比，上行101.60點，漲幅為12.95%。