【能源】3月沿海煤市下探空間仍存

　　進入3月，隨著天氣轉暖，民用電負荷回落，電廠耗煤主要依靠工業用電，整體耗煤水平不如冬季耗煤高峰，但還是略好于春節期間用煤淡季。在電力需求減弱的情況下，目前價格較低的長協煤成為電廠拉運的重點，港口市場煤炭成交量不多，市場煤價下行壓力很大。

　　隨著下游工業企業陸續復工復產，電廠日耗逐漸告別低谷期。日前，沿海六大電廠日耗合計已經由春節期間的41萬噸升至56萬噸，煤炭需求出現復蘇。隨著工業企業復產復工，企業開工率大幅提高，電廠日耗將在3月中旬增加至60萬噸至65萬噸的中等水平。盡管需求有所復蘇，但由于春節期間電廠積極存煤，庫存增加過快，目前已經達到高位，因此后期電廠對煤炭的采購熱情一般。

　　3月，盡管電廠拉運和采購重點仍是長協煤，但受下游需求轉好影響，運輸相對活躍。3月以來，沿海煤炭運輸的繁忙程度好于2月下旬。預計到3月中下旬，華東地區大量水泥、建材等企業陸續復工復產，會適度增加市場煤的采購，拉動北方港口市場煤交易量增加。3月底，預計港口市場煤價格將企穩止跌。

　　3月，預計北方港口煤炭供需保持平衡。上游方面，隨著先進產能加快釋放，山西、內蒙古等地煤礦復產較為積極，后續原煤產量將繼續增加。臨近大秦線檢修，鐵路加快煤炭發運，全力增加秦皇島港、曹妃甸港等港口的場存。下游方面，部分用戶仍會對北方港口煤炭保持剛性拉運，以確保在檢修之前，電廠庫存保持在中等水平，以上促使3月沿海煤炭運輸呈供需兩旺走勢。3月，北方沿海地區天氣轉暖，凍車、凍煤減少，大風、涌浪等惡劣天氣減少，有利于北方港口組織生產，加快煤炭發運。3月港口運輸形勢將明顯轉好，環渤海港口煤炭吞吐量將環比2月出現小幅增加。

　　市場煤價格方面，近期安全生產形勢較為穩定，保供政策進一步顯效，煤礦生產不受影響，鐵路發運量充足；而在電廠日耗不高、庫存飽和以及進口煤強勢補充等因素影響下，電廠庫存不斷增加，港口庫存也在回升，預計港口煤炭價格下行趨勢短期內難以改變。3月，港口市場煤交易價格仍有每噸30元至50元的下跌空間。