【化工】化工行業研究周報:制冷劑和燒堿漲價 重點關注氟硅和染料板塊性機會

　　一周行情速覽

　　基礎化工板塊較上周上漲2.89%,,滬深300指數較上周下跌-1.34%。基礎化工板塊跑贏大盤4.23個百分點,漲幅居于所有板塊第10位。據申萬分類,基礎化工各子行業除氮肥外全部上漲。各子行業漲幅居前的有:氟化工及制冷劑9.13%,民爆用品7.88%,復合肥5.78%,無機鹽4.78%,磷化工及磷酸鹽4.62%。各子行業漲幅居后的有:磷肥1.18%,合成革1.09%,聚氨酯0.37%,純堿0.26,氮肥-2.09%。

　　重點化工產品價格和運行態勢

　　本周WTI油價下跌4%,報價60.99美元/桶。在我們跟蹤的116個化工品中,61個上漲,23個持平,32個下跌。本周漲幅居前的化工產品有R32,R22,R134a,R410a,丙烯酸丁酯,二氯甲烷,液體燒堿。本周跌幅居前的化工產品有:甲醇,硝酸,碳酸氫鈣,聚合MDI,二甲醚,丙酮。

　　化纖:粘膠短纖1.5D報價14600元/噸,維持不變;粘膠長絲120D報價37800元/噸,維持不變;氨綸40D報價37500元/噸,上漲2.74%;內盤PTA報價6015元/噸,上漲2.17%;江浙滌綸短絲報價9170元/噸,上漲0.77%;滌綸POY150D報價8825元/噸,上漲2%;腈綸短纖1.5D報價17625元/噸,上漲4.4%。

　　農化:華魯恒升(小顆粒)尿素報價2010元/噸,上漲1.5%;四川金河粉狀55%一銨報價2200元/噸,維持不變;西南工廠(64%褐色)二銨報價2600元/噸,維持不變;青海鹽湖95%氯化鉀報價2200元/噸,維持不變;新疆羅布泊50%粉硫酸鉀報價3000元/噸,上漲1.7%;新安化工草甘膦報價25000元/噸,維持不變;利爾化學草銨膦報價200000元/噸,維持不變;

　　江蘇長隆功夫菊酯報價25萬元/噸,維持不變;聯苯菊酯報價32萬元/噸,維持不變;華東純吡啶報價24000元/噸,下降1%;中農聯合吡蟲啉報價21萬元/噸,維持不變;代森錳鋅報價24000元/噸,維持不變。

　　聚氨酯及塑料:華東純MDI報價35000元/噸,維持不變;華東聚合MDI報價23700元/噸,下降3.66%;華東TDI報價39150元/噸,上漲2.35%;1800分子量華東PTMEG報價19650元/噸,維持不變;華東環氧丙烷報價12850元/噸,上漲1.58%;華東地區PC報價30050元/噸,下降0.38%。

　　氯堿、純堿:華東電石法PVC報價6653元/噸,下降0.22%;華東乙烯法PVC報價7040元/噸,維持不變;輕質純堿報價1650元/噸,維持不變;重質純堿報價1700元/噸,維持不變。

　　橡膠及炭黑:上海市場天然橡膠報價12100元/噸,上漲0.83%;華東市場丁苯橡膠報價13450元/噸,維持不變;山東市場順丁橡膠報價12850元/噸,維持不變;絳縣恒大炭黑報價7900元/噸,維持不變。

　　鈦白粉及其他:攀鋼鈦業鈦精礦報價1400元/噸,維持不變;四川龍蟒鈦白粉報價19000元/噸,維持不變;分散黑ECT300%報價34元/公斤,上漲23.6%;活性黑WNN200%報價26.5元/公斤,上漲6.0%。

　　投資觀點及建議:三期共振,看好基礎化工板塊年度行情。3月下游逐漸復工,化工進入消費旺季,漲價預期疊加一季報預增逐漸落地,建議加大配置。

　　配置方向建議守正出奇,堅定持有1季度高增長低估值的白馬股。看好尿素復合肥(華魯恒升、金正大、關注史丹利、新洋豐),維生素(新和成),有機硅(新安股份),氟化工(東岳集團、關注巨化股份),PC(魯西化工、浙江交科),染料(關注浙江龍盛和閏土股份),農藥(揚農化工、利爾化學)。成長股前期調整估值回落,可以適當加大配置,尤其是增長確定產業空間大的優質白馬成長股,方向主要是電子化學品和鋰電材料的細分龍頭。下周上海農藥展會召開,環保趨嚴和海外需求回升,關注農藥板塊。

　　風險提示:油價下跌;重大安全事故;環保政策的不確定性。