【化工】鈦白粉迎來漲價潮 行業中期潛力值得觀察

　　2月，鈦白粉市場迎來一大波宣漲調價函，近20家生產商500-1000元/噸的漲幅。

　　鈦白粉的價格受到供需的影響很大，本次漲價的根本原因在于供需偏緊。

　　供給端看，鈦白粉屬于高污染行業。如果采用傳統的硫酸法生產鈦白粉，生產每噸鈦白粉將產生濃度20%的廢硫酸8噸、酸性廢水100噸、廢渣8噸，以及含二氧化硫、酸霧和粉塵的廢氣2.5萬立方米。

　　在環保加碼背景下，鈦白粉產能將持續受限。17年以來，鈦白粉整體開工率逐漸降低，而龍頭公司的開工率卻維持高位，說明行業產能逐漸向龍頭集中。但龍頭公司硫酸法新增裝置的產能難以快速釋放，同時氯化法的技術瓶頸仍待突破，行業整體供給依然偏緊。

　　需求端看，鈦白粉是下游涂料的必需品，與基建、地產高度相關。從數據上看，去年三四線城市房地產去庫存，三線城市棚改超預期，近期龍頭地產公司銷售數據亮眼，指向鈦白粉的需求依然強勁。同時，我國鈦白粉出口勢頭向好，去年同比增幅在10%左右，而特朗普力挺基建，或帶動海外需求的釋放。